Deutsche Bank, Türk tahvillerinin son haftalarda zorluk yaşamaya devam ettiğini belirterek, Mart ayından bu yana pozitif getiriler sağlasalar da döviz carry işlemlerine kıyasla daha düşük performans gösterdiğini ifade etti.
Deutsche Bank, Türk tahvillerinin son haftalarda zorluk yaşamaya devam ettiğini belirterek, Mart ayından bu yana pozitif getiriler sağlasalar da döviz carry işlemlerine kıyasla daha düşük performans gösterdiğini ifade etti.
Raporda, tahvillerin birkaç ay içinde ralli yapması ve getiri eğrisinin dikleşmesi beklentisi dile getirildi.
Deutsche Bank'ın kapsamlı notunda, Türk tahvillerinin önümüzdeki aylarda ralli yapmaya devam etme ihtimali olduğu öngörülüyor. Christian Wietoska ve Yiğit Onay tarafından hazırlanan notta, Türk tahvillerinin şu an "uyku modunda" olduğu, ancak bu durumun ne kadar süreceğinin belirsiz olduğu vurgulandı.
Son haftalarda Türk tahvillerinin performansının mücadele verdiği belirtilirken, Mart ayından bu yana yerel tahvillerin pozitif getiriler sağlamasına rağmen döviz carry işlemlerine kıyasla daha düşük performans gösterdiği ifade edildi. Deutsche Bank ekonomistleri, başlangıçta uzun vadeli tahvillerin çoğunlukla düşük performans gösterdiğini belirtirken, son zamanlarda daha kısa vadeli tahvil getirilerinde bir artış gözlemlendiğine dikkat çekti.
Deutsche Bank'a göre, tahvillerdeki bu gelişmelerin beş ana nedeni öne çıkıyor: Dezenflasyon sürecinin beklenenden daha pürüzsüz olmaması, gevşeme döngüsünün başlangıcının ertelenmesi, yüksek carry getirilerinin dövizi daha cazip hale getirmesi, pahalı değerleme ve dış unsurlara yönelik düşük beta. Ekonomistler, Türk tahvillerinde son dönemdeki performansa rağmen, önümüzdeki dönemde beklenen rallinin geciktiğini ancak önümüzdeki altı ay içinde önemli bir ralli yaşanmasını beklediklerini belirtti.
Enflasyon gelişmelerinin henüz tahvil getirilerine yansıması olmadığını ve geciken gevşemenin tahviller için negatif bir etkisi olmadığını da eklediler.
